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內容摘要：日本央行日前舉行的金融政策會議討論瞭日本和國際經濟形勢及物價動向，決定為實現2%的物價上漲率促進日本經濟增長，繼續維持現行以負利率為主，引導收益率曲線的大規模金融緩和政策不變。
關鍵詞：通脹;日本央行;物價;物價指數;日本經濟
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日本央行日前舉行的金融政策會議討論瞭日本和國際經濟形勢及物價動向，決定為實現2%的物價上漲率促進日本經濟增長，繼續維持現行以負利率為主，引導收益率曲線的大規模金融緩和政策不變。同時，將物價穩定上漲2%的實現目標從2018年延後至2019年。這次已是第六次宣佈延期。
日前，日本金融政策會議決定短期利率維持去年開始實行的負利率政策不變，即日本央行對各金融機構在央行的部分活期存款收取0.1%的管理費，長期利率則以實現10年期國債零利率為目標，保持每年收購80萬億日元國債的規模。日本央行希望通過這種金融寬松政策大規模向市場釋放資金，刺激物價上漲。但是，自大規模金融寬松政策實施4年以來，消費者物價指數始終保持在零點幾的低位，因而實現物價上漲2%就成瞭長遠目標。
在日本首相安倍二次執政任命黑田東彥為日本央行行長後，日本央行2013年4月份推出多維量化寬松政策，原計劃用兩年時間實現物價指數穩定上漲2%。但這一目標始終難以兌現，這次已是第六次宣佈延期。
日本央行“經濟物價形勢展望報告”同時降低瞭物價指數走勢預測，將2017年物價指數從1.4%降為1.1%，2018年從1.7%降到1.5%，2019年從1.9%降到1.8%。下調物價指數預測的原因主要是，企業擔心提高商品價格會影響銷量，因而在加薪等經營環境變化時，企業寧願靠降低其他成本消化壓力。值得註意的是，這次日本央行沒有采用以前延期物價指數上漲目標時追加金融緩和政策的做法。因為在世界經濟復蘇背景下，出口增加可能帶動設備投資和消費復蘇。加之，近期日本匯率穩定使企業受益，同時用工缺口增加，企業加薪將有可能帶動物價上漲。
日本央行從去年秋天開始在展望報告的末尾都寫有這樣一句話：“為維持物價上升勢頭，將適時調整政策”。現在看來，維持原有金融寬松政策不變，似乎日本央行對維持物價上後級換電容升勢頭有信心。也有觀點認為，日本央行可用的貨幣政策工具幾乎已用盡。如果繼續加大負利率幅度將會進一步壓縮金融機構的利潤空間，甚至引發地方中小銀行破產等嚴重副作用，國債收購額也因此無擴大空間。企業及市場對追加金融對策本來不抱希望。
日本第一生命經濟研究所首席經濟學傢永浜利廣形象地比喻日本經濟像一艘帆船，因遇上瞭油價下跌、世界經濟發展的順風而前行，一旦美國經濟擴張期結束，這艘帆船就有傾覆的危險。這反映出日本經濟自身增長動力不足。
日本央行行長黑田東彥的任期到2018年春天即將結束。事實證明，其2%的通脹目標在任期內實現無望，黑田對此用一句外交辭令“表示遺憾”收場。有分析認為，這樣早早宣佈延期，本身就是一種金融操作手段，有利於下調日本長期利率。由於歐美金融政策趨於逐步收緊量寬政策，海外長期利率上升可能波及日本並帶動日元升值，日本央行的表態將打消這種幻想。也有評論認為，黑田早早宣佈通脹目標延期的目的是釋放壓力，如果等到年底時宣佈，正值討論新總裁人選的關鍵階段，輿論壓力將不利於其連任。
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